Стратег: над 30% спад за S&P 500 и Stoxx 600 през 2027 г.

Ръководителят на отдела за пазарни стратегии в лондонска инвестиционна банка предупреждава за възможен мощен корективен ход на световните пазари, ако инвестиционният прилив, поддържан от вълната от разходи за инфраструктура за изкуствен интелект, се окаже временен. В своя основен сценарий Йоахим Клемент от Panmure Liberum прогнозира, че тенденцията може да се прекърши още през 2027 г., което да предизвика рязко поевтиняване на акциите.

Конкретни прогнози и мащаб на спадовете

Според Клемент оценката му за S&P 500 към края на 2027 г. е 5000 пункта. Това ниво означава спад от около 36% спрямо текущите пазарни стойности, посочва анализът му. За европейския пазар той прогнозира понижение на индекса Stoxx 600 до 430 пункта — над 30% под настоящите равнища.

Тези числа са най-песимистичните сред група от седем стратегии, проследявани от Bloomberg, където средната прогноза е за потенциален ръст от около 14%. Прогнозите на Клемент са в рязък контраст и с по-оптимистичните виждания за по-нататъчен растеж.

Защо очаква срив

Клемент аргументира своя негативен сценарий с няколко икономически и корпоративни фактора. По неговите думи свободните парични потоци на големите доставчици на облачна инфраструктура — т.нар. хиперскейлъри — са сериозно ограничени, докато разходите за обслужване на дълга нарастват. Тази комбинация прави финансирането на мащабни инвестиции в AI-инфраструктура далеч по-скъпо и трудно.

Допълнителен риск според него е свързан с упоритата инфлация и поскъпването на кредитите, което увеличава разходите за заемите и може да провали част от текущите проекти и инвестиционни планове. Ако финансирането стане значително по-скъпо, много инициативи свързани с изграждането на центрове за данни и други AI-активи могат да бъдат забавени или отменени.

Промяната в проекциите

Интересно е, че това мнение е промяна спрямо по-ранните му прогнози. Към септември той имаше основна оценка, че S&P 500 може да достигне 8300 пункта до края на следващата година. Този обрат показва, че анализите му реагират на нарастващите рискови фактори и промените в паричните потоци на ключовите играчи.

Какво съветва инвеститорите

Клемент препоръчва на клиентите си да подготвят конкретни планове за действие при извънредни ситуации и да използват инструменти за по-прецизно определяне на момента на потенциален обрат. Като праг за преминаване към по-щадяща инвестиционна позиция той посочва технически индикатор: да се пристъпи към изцяло защитна стратегия, когато индексът S&P 500 пробие и остане под своята 200-дневна плъзгаща се средна.

Това означава активна подготовка — преструктуриране на портфейли, увеличаване на ликвидността и намаляване на експозицията към по-рискови акции и сектори, зависещи от големи капиталови разходи.

Последствия за пазара

Ако прогнозите на Клемент се реализират, водещите индекси ще се върнат към няколко години назад по стойности, което би означавало значителна корекция в оценките на компании, особено в сектора на технологии и инфраструктурни доставчици за изкуствен интелект. Това би повлияло и на свързани сектори, банки и институции, които финансират тези проекти.

Прогнозата поставя акцент върху уязвимостта на настоящия бум, който се подкрепя от големи капиталови вложения, и подчертава нуждата от бдителност и планово управление на риска в следващите месеци и години.