Технологичните гиганти се върнаха в играта

Ръстът в приходите от AI възстанови доверието към големите технологични компании

След месеци на натиск от страна на инвеститорите, породени от опасения за големите разходи за изкуствен интелект, водещите технологични компании внезапно възстановиха позициите си на пазара. Причината са последните корпоративни отчети, които показаха ускоряване на растежа на приходите, свързани с AI, при два от най-големите играчи — Microsoft и Amazon.

Microsoft публикува отчетите си след затварянето на борсата на 29 юли, а акциите ѝ поскъпнаха с 16% на следващия ден. Amazon представи своите резултати на 30 юли и видя повишение от 15% в цената на книжата си в следващата търговска сесия.

Силни показатели на облачните услуги

В представените данни се открояват ключови показатели за облачните подразделения: Azure на Microsoft отчете 43% ръст на продажбите през фискалното четвърто тримесечие, а Amazon Web Services увеличи приходите си с 37% през второто тримесечие. Тези резултати бяха определящи за вълната покупки, която последва.

В рамките на шестте търговски сесии след публикуването на отчетите на 29 юли акциите на Microsoft са поскъпнали с 28%, а тези на Amazon — с 20%. Тези движения добавиха общо 1,3 трилиона долара към пазарната стойност на двете компании.

Влияние върху индексите и пазарната волатилност

Рязките колебания в цените оказаха влияние върху широките индекси. Четиридневният скок на Nasdaq 100 беше едно от най-волатилните периоди, наблюдавани наскоро. За да се види размерът на промяната при Microsoft, е достатъчно да се припомни, че преди отчетите акциите ѝ бяха загубили 19% от началото на годината и представляваха най-големия негативен принос за движението на индекса S&P 500.

След резултатите обаче акциите на Microsoft вече са нагоре с 3,4% за годината и се нареждат сред 20-те компании с най-голям принос към движението на широкия индекс, който през седмицата достигна нов исторически връх, в голяма степен поддържан от силното представяне на Microsoft. Amazon, която през по-голямата част от годината изоставаше спрямо S&P 500, бележи поскъпване от 18% през 2026 г. и вече е петият най-голям принос към растежа на индекса.

И все пак инвеститорите и мениджърите предупреждават за високата волатилност. „Това са луди времена“, каза Аруп Дата, портфолио мениджър в Mackenzie Investments, която притежава акции и на двете компании. „Пазарите са изключително нестабилни както при ръст, така и при спад. Нещата се променят бързо и понякога реакциите надхвърлят разумните граници.“

Контекстът от другите големи играчи

За сравнение, само преди две седмици силният отчет на облачния бизнес на Alphabet остана в сянка заради плановете на компанията за по-високи капиталови разходи и изчезващ свободен паричен поток. Този пример подсказва, че пазарът вече оценява не само темповете на растеж, но и бъдещите капиталови нужди и паричните потоци при компаниите, инвестиращи в AI.

Краткосрочните реакции на пазара показват, че инвеститорите са склонни да награждават компании с ясни показатели за приходите от облака и AI, но също така остават чувствителни към всякакви сигнали за повишени разходи или влошаване на свободния паричен поток. В следващите тримесечия именно тези фактори вероятно ще определят устойчивостта на текущия възходящ тренд.