Листването на държавни компании ще привлече инвеститори

В развитие

Силен старт на БФБ след влизането в еврозоната

Ралито на Българската фондова борса в началото на годината е отчетливо и свързано с влизането на България в еврозоната, коментира Георги Георгиев, портфолио мениджър в Карол Кепитал Мениджмънт, в предаването „В развитие“ с водещ Георги Месробович. Според него част от движението е наваксване на изоставане: докато Гърция, Полша и Румъния приключиха 2025 г. с повишения от около 48–50%, SOFIX беше на ниво около 30% и пазарът сега коригира това различие.

Георгиев посочи, че ръстът вероятно е трябвало да дойде още миналата година, но при по-малко ликвидните пазари реакциите спрямо очакванията често се проявяват с различно закъснение.

Чуждестранен интерес и инструменти за експозиция

Липсата на чуждестранни инвеститори през последните години бе ключов фактор за забавяне на растежа, обясни той, но вече се наблюдава промяна. Медийният фокус върху БФБ и растящото внимание отвън водят до интерес към ETF върху SOFIX, търгуван на Xetra, както и към регионални фондове с експозиция към България.

Тази външна активност се допълва от увеличен интерес на местни инвеститори към водещите компании в индекса и към акциите с най-големи поскъпвания — Българска фондова борса, Шелли, Софарма, Софарма Трейдинг и Сирма груп, отбеляза гостът.

Ликвидност, обороти и структура на пазара

БФБ регистрира и по-високи обороти, но в сравнение с пазарите в Централна и Източна Европа дневните търговски обеми остават многократно по-ниски от тези в Румъния, Чехия, Унгария или Полша. Това ограничава възможността за ясно секторно разграничение на компаниите, тъй като ликвидността дори при ключовите позиции не е висока.

Друг структурен проблем е, че големите държавни компании у нас не са листнати на борсата, за разлика от някои държави в региона. Според Георгиев листването на тези дружества би ги направило по-прозрачни и би насочило вниманието както на местните дребни инвеститори, така и на международните портфейлни мениджъри.

Възможности за по-широк портфейл и регионална перспектива

Георгиев очаква, че чуждестранни инвеститори ще търсят включване на български държавни компании в по-широки портфейли, комбинирайки ги и с по-малки частни емитенти, които вече се търгуват на БФБ. Макар че през предходната година България е изоставала от регионалните лидери, според него страната има шанс да навакса и дори да бъде сред водещите пазари през 2026 г.

Централна и Източна Европа като цяло остават подценени, но с голям потенциал и нарастващ интерес от западни инвеститори — фактор, който може да подкрепи допълнително българския пазар.

Държавни ценни книжа за дребни инвеститори и финансовата култура

Очакваното пускане на държавни ценни книжа за ритейл инвеститори (ДЦК) може да стимулира участието на широката публика на капиталовия пазар. Георгиев ги разглежда като алтернатива на депозити с нулева доходност и като възможна първа стъпка към по-активно инвестиране.

По думите му това ще допринесе за изграждането на финансовата култура в страната, като с времето все повече граждани разпознаят акциите като предпочитан инвестиционен инструмент — настоящият процент на акции в портфейлите на българите остава много нисък.

Материалът има информационна стойност и не е препоръка за инвестиционно решение.