Все по-вероятно е Фед да не промени лихвите през октомври

Уорш не сигнализира за ново затягане

Председателят на Федералния резерв Кевин Уорш не даде сигнали, които да оборят очакванията на пазарите за запазване на лихвените проценти непроменени на предстоящото заседание в края на месеца. В рамките на дискусия в Банкок, част от годишните срещи на Международния валутен фонд, Уорш потвърди ангажимента на централната банка към ценовата стабилност, но избягна детайзиран коментар за паричната политика и перспективите за американската икономика.

„Заявихме съвсем ясно, че ще осигурим ценова стабилност, и преди около месец премахнахме част от стимулиращия характер на паричната политика“, каза Уорш. Той добави, че не предрешава решенията на бъдещите заседания и не смята за уместно да разкрива предварително как би гласувал на оставащите срещи до края на годината.

Пазарните оценки се промениха рязко

След думите на Уорш инвеститорите силно намалиха прогнозите си за повишение на лихвите на заседанието на 27–28 октомври. Една от оценките, която преди изказването се движеше около 27%, падна под 15% след коментарите му. Наблюдава се видим отлив от очакванията за увеличение през следващия месец.

Реакцията на финансовите пазари бе бърза: акциите продължиха поскъпването си, доларът отслабна леко, а фючърсите върху индекса S&P 500 заличиха предишните загуби и записаха ръст от 0,2%.

Коментари от анализатори

„Беше ясно, че той няма да каже нищо, което пазарът би могъл да възприеме като сигнал за по-строга парична политика“, коментира Дерек Танг, икономист в Monetary Policy Analytics, в бележка до клиенти.

Икономисти от Goldman Sachs Group Inc., начело с Ян Хациус, също посочиха, че заедно с други скорошни изказвания на представители на Федералния комитет по операциите на открития пазар (FOMC) коментарите на Уорш показват подготовка за пауза през октомври. В бележката си те заявиха, че очакват последно повишение на лихвите през декември.

Контекст от последните решения на Фед

Федералният резерв повиши основните лихвени проценти с четвърт процентен пункт през септември, което беше първото увеличение от 2023 г. натам. Това решение получи подкрепата на всички 19 представители, участващи във формирането на паричната политика, като мнозинството от тях прогнозираха възможност за още едно повишение през настоящата година.

В своето изказване Уорш отбеляза, че „развитието на ситуацията в света като цяло съответства на нашите очаквания“ след последното заседание на FOMC през септември. В същото време няколко ключови представители на Фед в последните седмици повториха, че може да са необходими допълнителни увеличения на лихвите, но подчертаха, че разполагат с време да съберат още икономически данни преди да предприемат нови стъпки.

Предупреждение за рисковете от AI

Освен темата за паричната политика, Уорш предупреди и за възможността изкуственият интелект да усили инфлационния натиск. Този аспект бе споменат като потенциален риск за по-нататъшното развитие на ценовата динамика, без да бъдат дадени детайлни обяснения в рамките на дискусията в Банкок.

Какво означава това занапред

Комбинацията от уклончивите изказвания на ръководителя на Фед, фрагментарните индикации от други представители на комитета и бързата реакция на пазарите доведе до консензус сред някои големи къщи за това, че октомврийско паузиране е най-вероятният сценарий. Все пак остава възможността за допълнителни повишения по-късно през годината, ако данните за икономиката и инфлацията го наложат.