Военният конфликт в Иран разклати бичия рали на щатските акции

Индексът S&P 500 бе на път да отчете най-лошия си месец и най-слабото тримесечие от 2022 г., след като комбинацията от ескалация в Близкия изток и притеснения за въздействието на изкуствения интелект засегна пазарите. Технологичните компании бяха най-силно ударени, докато енергийните книжa се възползваха от рязкото поскъпване на петрола.

Пазарните движения

Технологичните гиганти в САЩ навлязоха в корекционна фаза — спад от поне 10% спрямо върховете им — като редица водещи акции се оказаха с повече от 10% под предишните високи стойности. Nasdaq 100 падна в територията на корекция през месеца с понижение от над 10% от пика си, а S&P 500 не остана далеч зад него.

Сред големите компании, засегнати от съчетанието на геополитически тревоги и опасения за структурни промени, предизвикани от технологични иновации, бяха Microsoft и Adobe — и двете отбелязаха спадове от над 25% за тази година. Това допринесе за натиска върху целия технологичен сектор и усили страховете сред инвеститорите, че корекциите може да продължат.

Секторни разлики и инвеститорско поведение

Докато технологичните акции се свиваха, енергийните книжа се възползваха и регистрираха силен ръст — близо 40% от началото на годината. Покачването на цените на петрола доведе до значително пренасочване на капитал към енергийния сектор.

Големите фондове се отдръпнаха, а настроението сред малките инвеститори отслабна — те показаха по-малка увереност да купуват при спадове, което допълнително ограничи подкрепата за пазара. По-широкото поведение на пазарните участници отразява загрижеността, че настоящите сътресения могат да породят по-дълбоки корекции.

Рискове и перспективи

Войната в Иран, която е двигател на настоящите вълнения, все още не дава признаци на отслабване. Един от най-големите непосредствени рискове е шокът в предлагането, предизвикан от възможни прекъсвания на петролните потоци през Ормузкия проток. Такива смущения могат да доведат до допълнително поскъпване на енергоресурсите, което от своя страна заплашва да свие корпоративните печалби и да подкопае темпа на икономически растеж.

Въпреки сериозните движения на пазара, настоящият спад все още не е превърнал бичия тренд на американските акции в мечи: общото понижение остава под 20% засега, което означава, че триигодишното рали не е официално прекратено. Все пак фактът, че S&P 500 е в най-лоша форма от четири години насам, показва колко уязвими са пазарите към допълнителни негативни шокове.

Инвеститорите са изправени пред дилемата дали текущите нива представляват възможност за покупка или сигнал за по-нататъшна корекция. Наличието на двоен фактор — геополитическа несигурност и структурни притеснения около въздействието на изкуствения интелект върху компаниите — усложнява оценката на краткосрочния и средносрочния риск.

Краткосрочният импулс зависи силно от развитието на конфликта и от това дали доставките на петрол през ключови трасета ще останат стабилни. Ако смущенията продължат или се задълбочат, натискът върху печалбите и върху пазарните настроения може да доведе до по-широка и по-продължителна корекция. В противен случай възстановяване в технологичния сектор не е изключено, ако притесненията за растежа и за ефектите от ИИ започнат да отстъпват.

За момента картината е на разделен пазар: енергийният сектор печели значително от настоящата конюнктура, докато технологичният остава под силен натиск и в центъра на притесненията на инвеститорите.