Новият шеф на Фед и влиянието върху пазарите

Несигурността около конфликта в Близкия изток и притесненията за огромните капиталови разходи за изкуствен интелект формират основния фон на глобалните пазари, заяви Павел Бандилов, изпълнителен директор на „БДП индустриален фонд за недвижими имоти“, в предаването „В развитие“ с водещ Антонио Костадинов.

Близкият изток и реакциите на инвеститорите

Според Бандилов инвеститорите продължават да залагат на сравнително бързо разрешение на геополитическото напрежение, въпреки че възстановяването на нормалния трафик през Ормузкия проток ще отнеме месеци. Това запазва петролните цени във фокуса на вниманието и ще определя движенията на пазара в следващите седмици.

Гостът използва кинематографичен образ, за да опише задъханото състояние между страните: ситуацията му напомня на класическите уестърни и на сцените от филми в стил „Мексикански стенд-оф“, където противниците остават застинали, а напрежението расте.

В това напрегнато поле пазарните участници наблюдават различни аномалии: рискови активи като криптовалутите се представиха по-добре от очакваното, а традиционните убежища като златото не реагираха така, както се прогнозираше.

Технологичният сектор: ръстове, корекции и оптимизации заради AI

Последните седмици донесоха силни покачвания на водещите индекси — S&P премина границата от 7000 пункта, а NASDAQ записа значително повишение. В същото време обаче някои софтуерни компании претърпяха сериозни корекции; в разговорa бяха посочени Adobe и ServiceNow като примери за по-остро понижение.

Причината за част от тези спадове е страхът, че генеративният изкуствен интелект ще усложни съществуващите бизнес модели. Въпреки че мнозина от технологичните играчи надхвърлят прогнозите за печалба, наблюдава се свиване в броя на абонатите, което внася допълнителна несигурност.

Бандилов подчерта, че секторът преживява своеобразно „изчистване“ от прекомерен ливъридж след корекции над 10% при водещи компании в последните месеци. Възстановяването на доверието на борсата се очаква и от предстоящи първични публични предлагания на големи дружества като SpaceX, OpenAI и Anthropic.

Сезонът на отчетите е силен — повече от 88% от компаниите надхвърлят очакванията, спрямо средно 78% през последните пет години. В същото време големите технологични компании предприемат мащабни съкращения, за да оправдаят огромните инвестиции в AI: посочени бяха Meta, Oracle (съкращения в порядъка на 30 хиляди души) и Microsoft.

Като ключов индикатор за бъдещата посока Бандилов препоръча да се следи внимателно пазарът на труда — той го постави като главен сигнал за възможни рецесионни тенденции, предвид реактивността на пазарите при промени в заетостта.

Политиката на Федералния резерв и опасения за конфликт на интереси

За новия председател на Федералния резерв Бандилов каза, че е финансова независима и интересна фигура с революционни идеи. Новият ръководител поставя приоритет върху овладяване на инфлацията, а не толкова върху стимулирането на пазара на труда. Той се обявява и за агресивно свиване на баланса на централната банка и за по-рядка комуникация с обществеността, за да се намали пазарният шум.

Пазарите според него не трябва да очакват намаление на лихвите през тази година, докато инфлацията остава над целевото ниво от 2%.

В края на разговора беше повдигнат и въпросът за възможни конфликти на интереси и търговия с вътрешна информация сред новата политическа администрация в САЩ. Бандилов посочи имената на ключови преговарящи за региона, като Стивън Мнучин и Джаред Кушнър, които имат фондове и бизнес интереси в района, като източник на основателни съмнения. Подобни съмнения бяха свързани и с Ерик Тръмп в криптосредите.

„Дори и да няма реални злоупотреби, този начин на правене на бизнес оставя лош привкус, който инвеститорите и регулаторите следят с повишено внимание“, обобщи гостът.