Медта прескочи 14 000 долара на вълна от спекулации в Китай

Спекулативни потоци изстрелват цените

Медта отбеляза най-голямото си еднодневно покачване от над 16 години, след като интензивна спекулативна търговия в Китай подхрани силно рали при металите. В азиатските часове късно в нощта котировките на Лондонската борса за метали (LME) се повишиха с повече от 5% за по-малко от час, а в най-силния миг поскъпването достигна 10,1%, преминавайки за първи път над 14 400 долара за тон.

„Всичко това е движено от спекулативни фондове“, коментира Ян Вейдзюн, ръководител на изследванията при цветните метали в Xiamen C&D Inc. „Вероятно това са изцяло китайски пари, предвид че скокът е в азиатските часове.“

Обеми и участие на Шанхай

Спекулативният наплив доведе до рязко повишаване на търговската активност на Шанхайската фючърсна борса (SHFE). Януари беше най-натовареният месец в историята за шестте основни метала на борсата, а медта регистрира втория си най-голям дневен обем в четвъртък. Фючърсите на SHFE достигнаха 112 000 юана за тон (около 16 120 долара) при отварянето на вечерната сесия, след ръст до 109 110 юана при затварянето в четвъртък — увеличение от 5,8% за деня.

На LME медта поскъпна с 9,3% до 14 301,50 долара за тон, а вътредневното движение беше най-голямото от 2009 г.

Глобални подкрепящи фактори

Няколко глобални фактора подпомогнаха ралито. Отслабващият щатски долар направи суровините по-привлекателни, а повишеният интерес към реални активи и геополитическото напрежение също спомогнаха за търсенето на метали. Спекулациите, че следващият председател на Федералния резерв би могъл да е по‑„гълъбов“ от Джером Пауъл, допълнително подкрепиха пазарните очаквания за по-ниски лихви.

Председателят на Фед Джером Пауъл отбеляза „ясно подобрение“ в икономическите перспективи на САЩ, като банката остави лихвите без промяна. Неговият мандат изтича през юни, което според анализатори може да постави администрацията в позиция да оказва натиск за по-ниски лихви.

„Суровините се редуват да водят ралито“, каза Ерик Лиу, заместник генерален мениджър на ASK Resources Co. „Медта се задържаше около 13 000 долара и фондовете отдавна подготвяха позициите си.“

Секторни драйвери

Инвеститорите се насочват към метали, необходими за енергийния преход, центровете за данни и производството на чипове. Чи Кай, главен инвестиционен директор в Shanghai Cosine Capital Management Partnership, коментира, че ако САЩ поддържат политика на по‑нисши лихви, очакванията за повишаване на цените на медта ще останат силни, особено при стимули за AI, чипове и енергийна инфраструктура. В статията се споменава и планът на Tesla за инвестиция от 20 млрд. долара в роботи и изкуствен интелект като пример за дългосрочен търговски драйвер.

Други метали също нараснаха: алуминият поскъпна с 1,8%, цинкът с 5% в Лондон, а фючърсите на желязна руда в Сингапур се повишиха до 2,5%.

Признаци за несъответствие с физическото търсене и рискове

Въпреки бързия ръст, съществуват сигнали, че цените изпреварват реалното търсене. Китай представлява около половината от физическото потребление на медта, но наблюденията сочат отслабване на физическото търсене в самия Китай. На LME се наблюдава разширяваща се премия за бъдещи доставки, която индикира потенциален излишък от метал.

Множество анализатори предупреждават за вероятна корекция. „Вероятно предстои техническа корекция“, заяви Трина Чен, съръководител на акциите в Китай в Goldman Sachs, като посочи, че физическите купувачи в Китай се въздържат от покупки заради високите цени.

Поскъпването дойде и след спад на индекса на щатската валута до най‑ниските равнища от повече от четири години, а изказванията от политически лица, които не изразяват притеснение от този спад, допълнително направиха суровините по‑атрактивни за инвеститорите.

Краткосрочното рали е подкрепено от комбинация от спекулации, валутни и макроочаквания, но високата волатилност и разминаването между фючърсни котировки и физическо търсене оставят пазарите уязвими към бързи корекции.