Изкуственият интелект подтиква нова вълна сделки в енергетиката

Експлозивният растеж на изкуствения интелект и бързото разширяване на центровете за данни променят картината в енергийния и инфраструктурния пазар. В предаването „Чиста енергия“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Вероника Денизова Джордж Биличич (Lazard) и Андрю Калдър (Kirkland & Ellis) заявиха, че нарастващото търсене на електроенергия и нуждите от значителни инвестиции ще поддържат активността по сливания и придобивания и ще насърчават сближаване между различните подсектори.

Консолидация и M&A: продължаваща, но не масова

Джордж Биличич прогнозира, че консолидацията в сектора ще продължи, тъй като компаниите търсят мащаб, за да отговорят на растящите капиталови изисквания. Той отбелязва, че в миналото има примери за подобни вълни, когато по-малки дружества преценяват, че не могат сами да посрещнат нуждите на пазара и предприемат сделки.

В същото време Биличич не очаква масова консолидационна вълна. Регулаторните прегради, които тежат върху комуналните компании, и нееднозначните предимства от по-голям размер ограничават потенциала за бързо сливане на широки групи дружества. Въпреки това част от по-малките оператори може да потърсят партньорства с частни капиталови и инфраструктурни фондове за достъп до необходимия капитал.

Капиталът като ключов фактор

Андрю Калдър поставя в центъра ролята на капитала и промените в регулаторната среда. Той посочва, че във Вашингтон има разбиране за необходимостта САЩ да се позиционират водещо в надпреварата за изкуствен интелект, което води до усилия за осигуряване на инфраструктура и улесняване на достъпа до финансиране.

Калдър подчертава, че много от сегашните сделки се различават от класическите сливания, тъй като мотивът не винаги е свързан основно с намаляване на разходи или реализиране на оперативни синергии. Често целта е изграждане на финансов ресурс и възможност за големи капиталови вложения — именно това движи значителна част от сделките.

Промени в инвестиционната карта на сектора

И двамата гости посочиха, че за последните 10–15 години секторът е преживял сериозна трансформация. Шистовият бум, разширяването на LNG пазарите, дигиталната инфраструктура и възникването на големи центрове за данни са превърнали енергетиката и комуналните услуги във водещи инвестиционни теми.

Огромните капиталови изисквания допълнително сближават подсекторите: компании за проучване и добив започват да проявяват интерес към производство на електроенергия и LNG проекти, а други участници търсят вертикална интеграция. Това води до появата на играчи, които предлагат комбинация от услуги — от доставка на природен газ и транспортна инфраструктура до производство на ток и технологични решения.

Центровете за данни като мотор на търсенето

Комплексните нужди на центровете за данни — едновременно природен газ, транспорт, електропроизводство, електрическо окабеляване и технологична експертиза — създават търсене за интегрирани решения. Биличич отчита, че постепенно се оформят доставчици, които комбинират няколко от тези дейности, за да предложат цялостни услуги.

Калдър допълва, че активност се наблюдава във всички сегменти — производство, пренос и др. Пазарът изисква инвестиции на множество нива, което прави целия сектор по-динамичен.

Оценки и очаквания

Растящият интерес към центровете за данни и свързаната с тях инфраструктура се отразява и в оценките на компаниите. Калдър очаква, че центровете за данни ще останат „много горещо място за инвестиции“ заради продължаващия растеж на търсенето. Биличич добавя, че високите оценки в някои случаи могат да бъдат оправдани, предвид потенциала за технологични и инфраструктурни инвестиции.

В заключение, по думите на двамата анализатори, изкуственият интелект вече има структурно влияние върху енергийния пазар: необходимостта от електроенергия и инфраструктура изисква огромен капитал, което вероятно ще поддържа активността по M&A и ще засилва взаимодействието между енергетика, комунални услуги, природен газ, LNG и дигитална инфраструктура.