Доларът и акциите в САЩ падат, докато Тръмп отново настоя за Гренландия

Американските пазари преживяха рязък обрат след новите изявления на президента Доналд Тръмп относно Гренландия. Във вторник основните бенчмаркови индекси губеха над 2%, докато доларът поевтиня спрямо повечето основни валути и доходността на дългосрочните облигации започна да расте.

Кои пазари пострадаха най-силно

Индексът S&P 500 се понижи с 2,1% — най-големият еднодневен спад от октомври, а Nasdaq 100 също регистрира спад от 2,1%. Индексът на волатилността Cboe, VIX, премина 20 пункта и достигна най-високата си стойност от ноември. Индикаторът на JPMorgan Chase & Co. за валутна волатилност също се покачи до връх.

На пазара на облигации доходността по 30-годишните американски книжа се повиши към 5%, а търсенето на опции показа интерес към сценарий с рязко нарастване на доходността по 10-годишните бенчмарк книжа до около 4,35% (от текущи около 4,29%).

Активи-убежища и криптовалути

В условията на засилен риск активите-убежища се представиха по-добре. Златото проби нивото от 4 750 долара за унция за първи път, а среброто достигна рекордни стойности. Швейцарският франк отбеляза най-голямото си двудневно повишение от април на фона на отслабването на долара.

Криптовалутите не бяха изключение от разпродажбите: биткойн падна с повече от 3% до под 90 000 долара, след като рисковите активи поевтиняха и търсенето на безопасни активи се засили.

Политическото напрежение и изказванията на Тръмп

Тръмп повтори в социалните медии заплахите си за Гренландия, заявявайки, че „няма връщане назад“ и че „Гренландия е наложителна“. На пресконференция в Белия дом, когато бе попитан доколко е готов да стигне, за да придобие острова, той отговори: „Ще разберете“.

Тези изказвания възстановиха опасенията, че международните търговски и политически рискове могат да подтикнат чуждестранни инвеститори да се оттеглят от американски активи, което допълнително напрегна пазарите.

Реакции на инвеститори и анализатори

Шиян Цао от хедж фонда Winshore Capital предупреди, че „това отвори опашен риск – хората да не искат американски активи“ и добави, че трябва да бъде включена допълнителна рискова премия по политически причини.

Майкъл Томпсън, ко-портфолио мениджър в Little Harbor Advisors, оцени случилото се като системно движение за избягване на риска и посочи, че това е подходящ момент за натрупване на хедж позиции. Има признаци за закупуване на опции, които залагат на рязък скок в доходността по 10-годишните облигации.

Според Сам Мартинес от Vanguard макрофонът, при който инфлацията се охлажда и заетостта остава сравнително слаба, все още може да намали волатилността с течение на времето. Той отбеляза, че геополитическите шокове често имат най-голям ефект в началото, но след това въздействието им може да отслабне, когато икономическите последствия станат по-явни.

Правни и институционални рискове

Сряда донесе допълнителни рискове, свързани със съдебни процеси: Върховният съд на САЩ трябваше да разгледа аргументи, свързани с опита на Тръмп да уволни управителя на Федералния резерв Лиза Кук. Wells Fargo предупреди, че решение позволяващо такова уволнение би застрашило независимостта на централната банка и би довело до загуби в облигациите.

Датският пенсионен фонд AkademikerPension обяви намерение да се откаже от американски държавни ценни книжа до края на месеца, позовавайки се на притеснения относно кредитните рискове, породени от администрацията. Обемът на облигационните активи на фонда е около 100 милиона долара, което според някои ограничава възможността други да последват примера му.

Поглед напред: стратегии и потенциални бенефициенти

Инвеститорите продължават да следят стратегии, възползващи се от ниската волатилност, като carry trade. Индикатор на Bloomberg за тази търговия отчете силна година, печелейки приблизително 18%. Jefferies и стратегът Мохит Кумар очакват, че в крайна сметка може да бъде постигнато споразумение, което да успокои напрежението около Гренландия, но той предупреди, че това може да отнеме месеци.

По мнение на анализатори, акциите на отбранителни компании, финансовите институции и златото биха могли да бъдат сред бенефициентите на повишеното геополитическо напрежение; някои фондове вече са заели дълги позиции по тези сектори.