Банковите шефове подценяват рисковете от AI бума

Бумът на изкуствения интелект среща първи признаци на колебание, въпреки че ръководителите на големите американски банки продължават да говорят за ненаситно търсене на капитал за изграждане на AI инфраструктура. В последните дни цените на акциите на производителите на чипове поевтиняха, а едновременно с това на пазара се появиха сигнали за спад в печалбите през третото тримесечие за финансови групи като Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. и други.

Забавяне на търговската активност и инвестиционните такси

Ръководителите признаха, че през третото тримесечие активността по търговия и приходите от такси за инвестиционно банкиране се забавят след силния втори тримесечен период. Въпреки оптимистичните коментари за постоянен глад за капитал с цел изграждане на AI инфраструктура, шефовете също предупредиха, че натискът върху икономиката и плановете на големите технологични компании стават по-осезаеми и останалата част от годината може да бъде по-трудна за пазарите и банките.

За тримесечието банките, които представиха резултати във вторник — включително Citigroup Inc., Wells Fargo & Co., JPMorgan и Goldman — запазиха общо стабилни печалби и възвръщаемост. Въпреки това под повърхността бяха регистрирани пропуснати прогнози и няколко тревожни сигнала, които поставят под съмнение устойчивостта на сегашния растеж.

Влияние върху търговията с фиксиран доход

Рязкото покачване на доходността по държавните облигации и слабият обем при емисиите на облигации, свързани с изкуствен интелект, охладиха търговията с фиксиран доход. Това доведе до по-ниски приходи от сделки с облигации и валути и до забавяне на таксите от ново дългово и ипотечно финансиране. Почти всички банки — с изключение на Citigroup — омаловажиха анализаторските прогнози за приходите на своите отдели за търговия с облигации и валути.

За JPMorgan и Wells Fargo разпродажбите на държавния дълг означаваха и конкретни загуби от собствените им портфейли от облигации. Инвеститорите очакваха намаления, но според Брайън Форан, анализатор в Truist Securities, шокът дойде от размера на ударите върху техните позиции.

Такси за акции, IPO и перспективите за сделки

Таксите за поемане на продажби на акции и приходите от първични публични предлагания (IPO) също се свиха значително спрямо изключително активното второ тримесечие. В това предходно тримесечие в статистиките влязоха големи операции като листването на SpaceX и масивната вторична продажба на акции от Alphabet Inc., които поставиха рекордни суми за набиране на капитал. Тези сделки подпомогнаха приходите от такси във второто тримесечие, но такъв обем от транзакции не се повтори в третото.

Таксите за сключване на сделки останаха относително силни, но перспективният поток от сливания и придобивания и от нови листинги отслабна. Това подсказва, че макар банките да продължават да обслужват големи клиенти и проекти, общата активност и очакванията за бъдещи приходи от такси са по-умерени.

В резюме, докато ръководителите на водещите американски блокови институции продължават да хвърлят светлина върху непрекъснатото търсене на капитал за AI инфраструктура, пазарните индикатори и конкретните резултати за тримесечието показват, че растежът не е без предизвикателства. Колебание в цените на чиповете, повишена доходност по държавните облигации, спад в търговската активност и по-малко големи IPO сделки слагат под въпрос колко устойчив ще бъде текущият подем в следващите месеци.