Набирането на капитал в Хонконг стигна рекорди заради AI-сделките

Резултати за тримесечието

Банкерите в Хонконг останаха заети през лятото, след като силен тласък от компании, свързани с изкуствения интелект, доведе до рекордни обеми на продажбите на акции въпреки общия спад на пазара. По данни, събрани от Bloomberg, първичните публични предлагания (IPO), частните пласирания и блоковите сделки възлизат на 47,5 милиарда долара за периода юли–септември — най-големият приток за това тримесечие.

Това тримесечие повиши сумата, набрана през годината, над 92 милиарда долара, приближавайки се към рекордните 112,5 милиарда долара от 2021 г. Въпреки това, повишаването на доходността по облигациите и относително слабото представяне на някои емисии кара емитентите и инвеститорите да бъдат по-предпазливи.

Кои сделки доминираха

Най-голямата единична транзакция през периода бе последващо предлагане на акции на Alibaba Group Holding Ltd. на стойност 10,2 милиарда долара. Zhongji Innolight Co. привлече близо 8 милиарда долара при най-голямото листване в Хонконг от почти седем години.

Разработчикът на модели с изкуствен интелект Z.AI Co. се отличи с многократни набирания — общо 9,6 милиарда долара през годината чрез IPO, частни пласирания и конвертируеми облигации. На пазара се завърнаха и други AI-играчи и производители на полупроводници, сред които MiniMax Group Inc., Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor Co. и Shanghai Biren Technology Co., които също извършиха нови транзакции скоро след изтичането на периодите на забрана за продажба след първичните публични предлагания.

Поведение на емитентите

Джеймс Уанг, ръководител на отдела за фондови пазари за Азия (без Япония) в Goldman Sachs Group Inc., констатира промяна във времето и честотата на набиранията: „Хората набират капитал веднага след изтичането на периода на забрана за продажба (lock-up) и са склонни да го правят по-често. Преди правеха това веднъж и след това настъпваше затишие за година или две. Сега извършват сделка и три месеца по-късно се връщат отново. Това ще продължи още няколко години заради AI. Не виждам признаци за забавяне на темпото.“

Инвеститорски интерес и международно участие

Финансовият секретар на града Пол Чан в публикация в блога си отбеляза засилен интерес от страна на инвеститори от Близкия изток, като няколко фонда от региона планират да увеличат вложенията си в Хонконг. Връщането на големи китайски емитенти и засиленият интерес към AI-сектора допринесоха за натоварения пазар на сделки.

Регионален контекст

Подемът не бе ограничен само до Хонконг — в целия Азиатско-тихоокеански регион продажбите на акции надхвърлиха 120 милиарда долара през третото тримесечие, което е най-високият показател за това тримесечие от шест години насам. Континентален Китай отбеляза някои от най-големите операции в региона.

Един от значимите примери е IPO-то на производителя на чипове памет CXMT Corp., което възлезе на 66,6 милиарда юана (еквивалентни на 9,9 милиарда долара) — второто по големина първично публично предлагане в историята на страната.

Последици за пазара

Докато секторът на AI доведе до оживление и увеличено предлагане, ръстът на доходността по облигациите и някои слаби изпълнения на емисии поставят под въпрос устойчивостта на темпото. По-високите разходи за финансиране и по-консервативният апетит на инвеститорите могат да доведат до по-внимателно планиране на следващите транзакции.

В същото време повтарящите се набирания от едни и същи емитенти показват нов модел на пазарна активност — компании, особено в AI-сектора, се връщат към капитала по-често, за да финансират бърз растеж. Анализаторите и пазарните участници ще наблюдават внимателно дали този цикъл ще продължи и доколко външните фактори ще ограничат бъдещите сделки.