Войната в Иран обръща потока на капитала към САЩ

Войната в Иран предизвика краткосрочно пренасочване на глобалния капитал — азиатските борси понесоха по-големи загуби, докато американските пазари запазиха относителна устойчивост. Индексът MSCI Asia Pacific се понижи с около 6% през седмицата, докато S&P 500 регистрира спад от едва 0,1%, което подчертава обрат в предишната ротация към Азиатско-Тихоокеанския регион.

Пренасочване на средства и вземане на печалби

Високата експозиция на редица азиатски пазари към хардуер за изкуствен интелект и ниските оценки, които ги направиха предпочитани през последната година, сега се превръщат в уязвимост при повишена геополитическа несигурност. Инвеститорите започнаха да прибират печалби от AI-движението, особено в най-добре представящите се пазари — Южна Корея и Тайван.

„Капиталът не чака сигурност, той вече се пренасочва. Силата на долара тази седмица казва всичко за това накъде се движат умните пари“, коментира Хиби Чен от Vantage Global Prime. По думите ѝ Китай, Япония, Корея и Тайван са „чисти вносители“ на енергия без буфери, което прави петролния шок по‑разяждащ за региона.

Чуждестранните инвеститори също ускориха изхода си: през първите три дни на седмицата те продадоха 6,3 млрд. долара тайвански акции, което насочва пазара към един от най-големите седмични нетни отливи в историята.

Натиск от поскъпващия петрол

Поскъпването на Brent продължи пети пореден ден, което засили страховете от инфлация и натиска върху икономическите перспективи в Азия. Дори след частичното възстановяване на акциите петролът остана водещ фактор за пазарните настроения, въпреки че президентът Доналд Тръмп изрази увереност в хода на военната кампания.

Bloomberg Economics посочва, че Китай, Индия и Индонезия са сред най-големите вносители на петрол в света. Goldman Sachs изчислява, че 20% ръст в цената на Brent би намалил печалбите в региона с около 2%.

Япония и Южна Корея са особено изложени — над 60% от техния внос преминава през Ормузкия проток, което увеличава риска при нарушени маршрути. За разлика от тях Китай разполага с по-големи резерви и достъп до руски доставки; Пекин вече е наредил на големи рафинерии да спрат износа на дизел и бензин в знак на притеснение за доставките.

Алисия Гарсия-Ереро от Natixis предупреждава, че въздействието върху Азия не е само в сферaта на енергетиката — мобилност, строителство, финанси и отбранителни сектори също ще усетят ефекта.

Макроикономически въздействия и валутен натиск

По‑силният долар допълнително натъжава местните азиатски валути и ограничава възможностите на централните банки за парично облекчение. Индексът на Bloomberg за долара се повиши с 1,4% през седмицата, стремейки се към най-голямото си седмично повишение от ноември 2024 г., докато индекс за азиатските валути отслабна с 0,9%.

Трейдърите вече ценят близо 50 базисни пункта вероятно затягане от Bank of Korea през следващите 12 месеца, спрямо около 25 пункта в края на предишния месец. „Липсата на подкрепа от парично разхлабване ще е негативна за акциите“, посочва Раджив де Мело от Gama Asset Management, добавяйки, че оптимизмът сред инвеститорите на развиващите се пазари може да се обърне.

Аджай Раджадхякша от Barclays отбелязва, че Ормузкият проток е ключов за Азия, докато САЩ като енергиен износител са относително защитени и привличат капитал като убежище.

Волатилност и възможни пътища напред

Някои институции остават по-оптимистични за дългосрочните перспективи. UBS повиши рейтинга на южнокорейските акции, аргументирайки се с историческа корекция от 20% и преведената последна волатилност в технически разпродажби, а не в рязко влошаване на фундаментите.

Джон Уитаар от Pictet Asset Management въвежда предпазлива надежда: освен възможна ескалация в Близкия изток, има структурни катализатори — японската „Такаичи‑търговия“, корпоративни реформи в Южна Корея и глобален недостиг на чипове памет — които могат да подкрепят регионалния растеж.

Все пак настоящата корекция оставя Азия още водеща пред САЩ със 7 процентни пункта за годината, след силно представяне през 2025 г., което увеличава риска от по-нататъшно разплитане на претъпчаните позиции. Както отбелязват мениджърите, ако ескалацията в региона продължи и цените на петрола останат високи, азиатските пазари могат да понесат по-дълбоки и продължителни загуби.