Инвеститорите останаха скептични след рекорд на Nvidia

Nvidia Corp. обяви още едно рекордно тримесечие, но въпреки силните финансови показатели инвеститорите реагираха предпазливо. Компанията представи очаквани приходи за първото тримесечие от около 78 милиарда долара — над средната прогноза на Уолстрийт — но акциите намаляха с 1,5% по време на конферентния разговор с анализатори.

Финансови резултати и ключови показатели

За фискалното четвърто тримесечие, приключило на 25 януари, приходите на Nvidia нараснаха със 73% до 68,1 милиарда долара. Коригираната печалба на акция бе 1,62 долара, над прогнозите от 1,53 долара. Коригираната брутна печалба достигна 75,2%, също над очакванията.

Звеното за центрове за данни, което включва ускорителните чипове и мрежовите решения, реализира приходи от 62,3 милиарда долара — повече от средната оценка от 60,4 милиарда. В същото време подразделението за гейминг отчете 3,73 милиарда долара, под средната прогноза от 4,01 милиарда, а приходите от автомобилния сегмент бяха 604 милиона долара спрямо очаквани 643 милиона.

Ръстът среща скептицизъм

Макар общите числа да надхвърлят очакванията, инвеститорите искат по-силни сигнали, че бумът в търсенето на решения за изкуствен интелект ще продължи. След бързия растеж, който превърна Nvidia в една от най-стойностните компании, пазарът остава внимателен към дългосрочните перспективи на сектора.

Главният изпълнителен директор Дженсън Хуанг защити перспективите по време на разговора, твърдейки, че клиентите вече печелят от допълнителната изчислителна мощ и затова ще продължат да инвестират в големи мащаби. Той заяви увереност в растежа на паричните потоци на клиентите, като аргумент в подкрепа на устойчивото търсене.

Предизвикателства: доставките и Китай

Главният финансов директор Колет Крес коментира опасенията за ограничения в доставките и увери, че компанията е обезпечила компоненти, за да отговори на растящото търсене. Производството на най-напредналите чипове остава предизвикателство, но линията Blackwell и очакваният ѝ наследник Rubin според Крес ще надминат ранните прогнози за продажби. Nvidia преди това прогнозира, че тези чипове ще генерират 500 милиарда долара до края на 2026 г.

Все пак несигурността в Китай продължава да тежи. Администрацията на САЩ е издала лицензи за ограничени доставки на процесори H200 до клиенти в Китай, но Nvidia не може да гарантира дали китайските власти ще одобрят вноса. Понастоящем компанията изключва приходите от центрове за данни в Китай от своите прогнози.

Лицензът за малък мащаб изисква чиповете да преминат проверка в САЩ преди изпращане до клиентите, а процесорите подлежат на 25% мито при влизане в САЩ — фактори, които усложняват търговските потоци.

Недостиг на памет и ефект върху продуктовите линии

Една от основните пречки за растежа на част от бизнеса е недостигът на чипове памет, използвани за краткосрочно съхранение в устройства от смартфони до суперкомпютри. Ограниченията в доставките доведоха до ръст на цените на паметта и затрудниха доставките, което е възпрепятствало гейминг подразделението и усложнило доставката на устройства. Крес призна, че не е ясно дали ситуацията с паметта ще се облекчи достатъчно през годината, за да подпомогне възстановяването на този сегмент.

Дългосрочни ангажименти и мегасделки

Чиповете за центрове за данни и ускорителите за изкуствен интелект се превърнаха в основен фокус. Nvidia съобщи, че Meta Platforms Inc. е сключила споразумение за внедряване на „милиони“ нейни процесори през следващите години, засилвайки стратегическото сътрудничество между двете компании. Основният конкурент Advanced Micro Devices Inc. обяви подобна дългосрочна сделка с Meta, с очаквана стойност в „десетки милиарди“ долари.

Много от тези мащабни сделки имат за цел да фиксират дългосрочни ангажименти за изчислителен капацитет като доказателство за здравето на икономиката на изкуствения интелект. В същото време критиците посочват, че характерът на транзакциите — при които доставчици и клиенти понякога имат взаимни финансови ангажименти — може да преувеличи реалното търсене.

В заключение: Nvidia демонстрира силни краткосрочни резултати и заяви оптимистични прогнози, но външни фактори като геополитическа несигурност и недостиг на памет задържат пазарната оценка и поддържат скептицизма сред инвеститорите.